相對于木材、金屬及陶瓷悠久的歷史，塑料工業(yè)歷史顯得非常短暫。20世紀20、30年代，隨著醇酸樹脂、聚氯乙烯、丙烯酸酯類、聚苯乙烯和聚酰胺等塑料的相繼出現(xiàn)。

塑料問世時間短，但憑借較低成本、輕便、耐腐蝕和可塑性強等優(yōu)點，應(yīng)用范圍迅速不斷擴展開來。短短數(shù)十年，塑料已經(jīng)成為人們?nèi)粘Ｉ钪械谋匦杵罚缡称钒b、快遞包裝、外賣打包盒、超市購物袋等。此外，在工業(yè)領(lǐng)域，塑料已經(jīng)成為構(gòu)建現(xiàn)代社會的重要材料之一，并且在很多領(lǐng)域是無可替代的，比如，化工容器、家電零部件、體育用品、電線電纜、靜脈注射軟管等。

然而，塑料給現(xiàn)代社會帶來諸多便利的情況下，不規(guī)范生產(chǎn)、使用、處置塑料會造成資源能源浪費，帶來生態(tài)環(huán)境污染，甚至會影響群眾健康安全。尤其是，塑料垃圾和微塑料環(huán)境危害最甚，幾乎是無孔不入。例如，近些年一直媒體報道的海洋生物，鳥類，甚至食品，飲用水當中均檢測出不同材質(zhì)的微塑料顆粒。

根據(jù)聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署（UNEP）報道，到2050年，99%的鳥類都會食用塑料。如果不采取行動，到2040年，每年流入海洋的塑料將增加為原來的近三倍，達到每年2,900萬噸(范圍：每年2,300萬-3,700萬噸)，相當于全球每米海岸線都有50公斤塑料。塑料不光會造成白色污染，對于周圍視覺環(huán)境產(chǎn)生影響。混在土壤中影響農(nóng)作物對于營養(yǎng)的吸收；添加劑的滲出污染水源；焚燒產(chǎn)生的有毒氣體也對人體有極其大的危害。

目前,白色污染（塑料污染）已經(jīng)成為各國亟待解決的共同難題。塑料污染的治理主要應(yīng)從源頭減量、回收、替代、清理四方面入手，其中用在自然環(huán)境中可降解的塑料替代傳統(tǒng)塑料是治理工作的重要一環(huán)。目前全球各國紛紛出臺政策鼓勵降解塑料的使用，我國2020年也出臺了新版禁塑令，支持可降解塑料的推廣使用。

2021年9月15日，國家發(fā)展改革委、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合印發(fā)了《「十四五」塑料污染治理行動方案》（以下簡稱《方案》），正式打響了未來5年全國對白色污染(塑料污染)整治的發(fā)令槍。在《方案》中還強調(diào)到，科學(xué)穩(wěn)妥推廣塑料替代產(chǎn)品。充分考慮竹木制品、紙制品、可降解塑料制品等全生命周期資源環(huán)境影響，完善相關(guān)產(chǎn)品的質(zhì)量和食品安全標準。開展不同類型可降解塑料降解機理及影響研究，科學(xué)評估其環(huán)境安全性和可控性。

隨著政策力度加大以及部分傳統(tǒng)塑料的需求部分將向可降解塑料轉(zhuǎn)移，可降解塑料市場需求釋放有望加速。對此，財華社針對可降解塑料這條「康莊大道」進行了專題策劃，為廣大讀者及投資者梳理出可降解塑料的類別、市場前景、投資機遇及相關(guān)上市企業(yè)。

什么是可降解塑料

根據(jù)降解機制，可降解塑料通常分為光降解塑料、生物降解塑料和光-生物降解塑料。其中生物降解塑料是現(xiàn)在可降解塑料行業(yè)的主流。

根據(jù)降解機制，可將中國可降解塑料發(fā)展大致劃分為三個階段：

第一階段，就是早期的光降解塑料。在20世紀60年代初，中國開始采用塑料棚膜用于稻田種植，并在1979年正式從日本引入塑料地膜用于蔬菜種植。例如，塑料大棚種植蔬菜、育苗、花卉等等。

隨著塑料產(chǎn)品在農(nóng)業(yè)應(yīng)用逐步普及開來，白色污染問題也開始出現(xiàn)。譬如，大量塑料殘膜影響景觀，而且有動物誤食死亡。

為應(yīng)對這一問題，中科院上海有機化學(xué)研究所、上海塑料制品研究所等科研和生產(chǎn)單位開始研發(fā)可降解塑料地膜，可通過光的作用可實現(xiàn)降解的塑料，即光降解塑料。

顧名思義，光降解塑料，在光化學(xué)作用下，光降解塑料的高分子鏈因遭到破壞而失去強度，材料發(fā)生脆化，并在風、雨等自然環(huán)境的作用下進一步細脆化，最終分解成為粉末融入土壤進入新一輪的生物循環(huán)。

然而，在使用光降解塑料過程中，光降解塑料優(yōu)缺點十分明顯。優(yōu)點方面，成本低、生產(chǎn)工藝簡單不復(fù)雜，也好用。缺點方面，就很明顯了；在使用過程中，這玩意容易受到溫度、光照強度等自然條件的約束，不好把控。光降解塑料離不開光，沒光照，它的作用機制很難完全發(fā)揮；簡單舉個例子，埋藏在地下的光降解塑料甚至會由于沒有光照而收效甚微，或根本無法分解。目前，由于光降解塑料的適用面較窄，主要集中于農(nóng)作物覆蓋物上。

第二階段，受光降解塑料局限性等影響，以及歐美國家技術(shù)路線的驅(qū)動，具有良好的降解性，廢棄后能不依賴光照自然分解，適合日常廢棄塑料的情景，而且代謝廢物是二氧化碳、水的無害小分子的形式回歸自然界的物質(zhì)循環(huán)的塑料孕育而生；它的名字就叫生物降解塑料，亦是現(xiàn)在可降解塑料行業(yè)的主流產(chǎn)品。

生物降解塑料是塑料替代材料中的一種，是指在土壤、海水、淡水、堆肥等環(huán)境條件下可被自然界存在的微生物完全降解變成二氧化碳（CO2）或/和甲烷（CH4）、水（H2O）及其所含元素的礦化無機鹽等的一類塑料。

目前已經(jīng)產(chǎn)業(yè)化的生物降解塑料類型主要包括聚乳酸（PLA）、聚對苯二甲酸丁二醇酯（PBAT）、聚羥基鏈烷酸酯（PHA）、聚碳酸亞丙酯（PPC）等。其中用于膜袋類原料主要為PBAT，用于餐飲具、注塑、纖維的原料主要為PLA。其他類型的生物降解塑料主要應(yīng)用于高端領(lǐng)域，并隨著性能的改善、成本的不斷降低，開始在纖維、農(nóng)用地膜等生活用品領(lǐng)域應(yīng)用。

雖然生物降解塑料優(yōu)勢比光降解塑料高出幾個級別，但是生物降解塑料仍存在棘手的問題，如加工困難、工藝復(fù)雜、成本較高等。

第三階段，就是光–生物降解塑料。顧名思義，就是結(jié)合了光降解機理以及生物降解機理，以解決突破性能和價格瓶頸。生物降解機制讓光–生物降解塑料可在光照不足的情況下降解徹底，而且降解速度能達到普通降解塑料的5倍以上。另外，光–生物降解塑料在很大程度上改善了生物降解塑料加工困難、工藝復(fù)雜、成本較高等問題，克服了生物降解塑料難以推廣應(yīng)用的弊端。雖然光-生物降解塑料潛力大，但目前仍處于研發(fā)階段。

塑料污染政策持續(xù)加碼，可降解塑料市場規(guī)模達600多億元

為了進一步治理塑料污染等問題，中國已經(jīng)出臺了很多政策治理塑料污染，并取得不錯的成效。

2018年，針對塑料垃圾污染，國家發(fā)改委提出了「限制一批、替代一批、規(guī)范一批」的原則；2020年中央兩度發(fā)文，表明了國家在治理塑料污染方面的決心。國家發(fā)展改革委聯(lián)合生態(tài)環(huán)境部于2020年1月16日發(fā)布《關(guān)于進一步加強塑料污染治理的意見》被稱為「史上最強限塑令」。其中，「意見」要求在2025年，完善塑料制品生產(chǎn)、流通、消費和回收處置等環(huán)節(jié)的管理制度，對不可降解塑料、一次性塑料餐具、賓館、酒店一次性塑料用品及快遞塑料包裝逐漸禁止、限制使用；2020年7月10日，發(fā)布了《關(guān)于紮實推進塑料污染治理工作的通知》，要求各地在8月中旬前出臺省級實施方案，確保如期完成目標任務(wù)。目前30多個省份和直轄市也出臺了各省的禁塑令或限塑令。

到了2021年，國家發(fā)改委印發(fā)了《「十四五」循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》，塑料污染全鏈條治理專項行動成為重點行動之一，要求嚴格禁止生產(chǎn)超薄農(nóng)用地膜、含塑料微珠日化產(chǎn)品等危害環(huán)境和人體健康的產(chǎn)品，鼓勵公眾減少使用一次性塑料制品；同時要求強化市場監(jiān)管，嚴厲打擊違規(guī)生產(chǎn)銷售國家明令禁止的塑料制品，嚴格查處可降解塑料虛標、偽標等行為。

2021年9月15日，《方案》中明確強調(diào)，到2025年，塑料污染治理機制運行更加有效，地方、部門和企業(yè)責任有效落實，塑料制品生產(chǎn)、流通、消費、回收利用、末端處置全鏈條治理成效更加顯著，白色污染得到有效遏制。在源頭減量方面，商品零售、電子商務(wù)、外賣、快遞、住宿等重點領(lǐng)域不合理使用一次性塑料制品的現(xiàn)象大幅減少，電商快件基本實現(xiàn)不再二次包裝，可循環(huán)快遞包裝應(yīng)用規(guī)模達到1000萬個。在回收處置方面，地級及以上城市因地制宜基本建立生活垃圾分類投放、收集、運輸、處理系統(tǒng)，塑料廢棄物收集轉(zhuǎn)運效率大幅提高；全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理能力達到80萬噸/日左右，塑料垃圾直接填埋量大幅減少；農(nóng)膜回收率達到85%，全國地膜殘留量實現(xiàn)零增長。在垃圾清理方面，重點水域、重點旅游景區(qū)、農(nóng)村地區(qū)的歷史遺留露天塑料垃圾基本清零。塑料垃圾向自然環(huán)境洩漏現(xiàn)象得到有效控制。

隨著我國塑料污染治理政策的不斷深入，生物可降解塑料產(chǎn)業(yè)得到快速發(fā)展。從產(chǎn)能上看（可降解塑料的上游原材料），2020年我國PBAT、PLA年產(chǎn)能分別約為30萬噸、10萬噸，約佔全球產(chǎn)能一半。預(yù)計到2025年，我國PBAT、PLA年產(chǎn)能將在700萬噸左右和100萬噸以上，約佔全球產(chǎn)能三分之二以上。從標準上看，生物可降解領(lǐng)域標準正逐步完善，生物降解ISO國際標準檢測方法中，我國已等同轉(zhuǎn)化11項。從檢測能力上看，能夠?qū)ι锝到馑芰系慕到庑阅苓M行檢測的機構(gòu)快速增加，國際上被同行或像DINCERTCO、BPI等認證機構(gòu)認可的能夠檢驗這些檢測的實驗室約15個。

那么，隨著政策不斷出臺，可降解塑料市場規(guī)模有多大呢？

據(jù)華西證券研究報告顯示，若購物袋和農(nóng)用薄膜消耗量保持穩(wěn)定，外賣包裝和一次性刀叉勺在產(chǎn)業(yè)擴張下刺激消費量以每年10%的增速下進行測算，在極為保守的假設(shè)條件下，預(yù)計在未來5年市場需求量分別達到80,116,154,240,332萬噸。在可降解塑料均價2萬元/噸的情況下，市場需求將在2025年達到660多億元人民幣。華西證券還表示，隨著政策力度加大以及可降解塑料應(yīng)用的不斷擴大，這一市場需求將得以更大程度上的釋放。

可降解塑料迎政策利好，誰最終受益？

隨著我國限塑令政策出臺，可降解塑料市場需求快速增長，很多上市公司加速布局可降解材料領(lǐng)域，其中不乏百億級投資。PBAT、PLA、PBS人工合成型生物降解塑料由于其相對低廉的價格及較為容易實現(xiàn)及控制的生產(chǎn)過程，成為當前的主要發(fā)展方向及工業(yè)化生產(chǎn)方向。

據(jù)國信證券(002736,股吧)研究報告指，當前國內(nèi)可降解塑料行業(yè)進入產(chǎn)能快速擴張的階段。2019年可降解塑料產(chǎn)能同比增長36%，創(chuàng)近6年來新高，總產(chǎn)能達到了61.7萬噸。國內(nèi)新材料企業(yè)紛紛上馬生物降解塑料項目，根據(jù)對有明確投產(chǎn)時間的項目統(tǒng)計，預(yù)計在2021、2022、2023年，新增可降解塑料產(chǎn)能分別為38.3、199、34萬噸，主要集中在PLA、PBAT和PBS三類產(chǎn)品。若加上沒有明確投產(chǎn)時間表的項目，預(yù)計2025年相比2019年，國內(nèi)新增可降解塑料產(chǎn)能達380萬噸。

國內(nèi)可降解塑料相關(guān)上市公司主要有：金發(fā)科技(600143,股吧)、金丹科技、瑞豐高材(300243,股吧)、中糧科技、華峰氨綸(002064,股吧)、彤程新材(603650,股吧)和萬華化學(xué)(600309,股吧)。其中當前上市公司中已有產(chǎn)能建成的主要是金發(fā)科技的7.1萬噸PBSA和PBAT、另外還有中糧的3萬噸PLA。其他的上市公司正處于產(chǎn)能規(guī)劃和建設(shè)階段。

尾語：

雖說在政策驅(qū)動之下，國內(nèi)可降解塑料產(chǎn)能釋放將迎來釋放，確實會給可降解塑料相關(guān)上市公司帶來政策紅利；但是，投資風險切莫忽視。

首先，涉足可降解塑料材料題材的上市企業(yè)，目前主營業(yè)務(wù)并非來自PBSA、PBAT及PLA等可降解塑料原材料領(lǐng)域，而是其他化工類產(chǎn)品。可降解塑料業(yè)務(wù)仍是不少上市的新業(yè)務(wù)，對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績貢獻仍有待觀察。

其次，可降解塑料相關(guān)上市企業(yè)還受到原材料價格大幅波動的影響。具體而言，當前原材料的價格與原油價格密切相關(guān)，如果國際原油價格在短期內(nèi)出現(xiàn)大幅波動，將原材料的價格影響較大，在產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導(dǎo)過程中導(dǎo)致企業(yè)盈利狀況出現(xiàn)波動。因此，在關(guān)注可降解塑料投資機遇的同時，亦留意投資風險，切莫盲目追進。