【行情復盤】

期貨市場：周五，合成橡膠下跌，BR2403收于12390元/噸，跌185元/噸，跌幅1.47%。現貨市場：華東現貨價格12300（+0）元/噸，持貨商低出意向不足，實單交投有限。

【重要資訊】

（1）成本端，市場低價貨源難尋及外盤價格高位，支撐價格偏強。截止2月1日，開工60.2%（+0.34%），揚子巴斯夫13萬噸1月25日停車，浙石化25萬噸裝置低負荷運行，中韓乙烯13萬噸1月24日重啟產出，齊魯石化17萬噸12月26日停車1月5日重啟一套，茂名石化10萬噸1月17日重啟，上海石化12萬噸9月11日停車重啟待定。截止1月18日，港口庫存2.49萬噸（-0.24萬噸），庫存震蕩。

（2）供應端，裝置將陸續重啟，供應回升。燕山石化15萬噸1月17日重啟，齊魯石化7萬噸1月18日重啟，浙江石化10萬噸1月17日重啟，菏澤科信8萬噸1月15日重啟，振華新材料10萬噸降負運行，茂名石化10萬噸12月13日停車預計1月26日重啟。截止2月1日，順丁橡膠開工率72.42%（+9.66%）。

（3）需求端，進入淡季，需求震蕩回落。截至2月1日，全鋼胎開工率為44.29%（-15.00%），春季臨近開工明顯走弱；半鋼胎開工率67.36%（-4.95%），春節臨近開工下行。

（4）庫存端，2月1日社會庫存10.149千噸（+0.653千噸），供應回升而需求走弱，庫存震蕩回升。

（5）利潤，由于成本傳遞不暢，稅后利潤下降至-699.12元/噸。

【市場邏輯】

合成橡膠供應明顯回升而需求震蕩趨弱，但是原料丁二烯價格偏強對其有成本支撐。預計合成橡膠價格維持11500~12900區間震蕩。

【交易策略】

波段操作。

（來源：方正中期期貨）

溫馨提示：請遠離場外配資，謹防上當受騙。